但斌旗下3只产品触及预警线 结构性行情下常胜将军也不行了?

据报道,私募大佬但斌旗下有3只产品触及预警线,市场一片哗然。但斌旗下产品亏损的原因究竟如何无人知晓,但本栏想说的是,A股已经出现明显的结构性行情,此种行情下最大的特点就是,只有少数买对板块的投资者能赚钱,包括各种投资大佬。也正因如此,类似但斌这样曾经有着优秀业绩的私募大佬也很难成为常胜将军,投资者在购买理财产品的时候也要注意这点,不要被某一次的辉煌业绩所迷惑。

在股市,最好要低调,股市的波动更像是布朗运动,谁也说不出个准谱,各种“一哥”“一姐”“股神”,能够保持到现在的几乎没有,其实道理很简单,真正能持续赚钱的早就在闷声发财了,不断站出来指点江山的人,大多都以成名为首要目的。

这其中有市场的因素,但也有中国基金行业自身的问题。中国的基金行业,投资者一般只关心收益率水平,两只基金哪个好,只需一个指标就能断定,即过往业绩的优劣,于是基金经理的任务也就很简单明了,即使用全部资金追逐涨幅最大的股票或者板块,只有这样才能让自己的收益率排在前面,也才能吸引更多的投资者,自己才能成为所谓的“一哥”“一姐”。

但这样的比较真的科学吗?追求过高的收益率,必然要承担过高的投资风险,假如基金经理在追逐热门股时能够未雨绸缪,提早开设股指期货套保空单,又或者在股市上涨到高位之后随着股指的上涨不断减持股票,并最终将仓位下降到接近于零,那么基金也就不会出现太大幅度的亏损。

值得注意的是,A股目前呈现典型的结构性行情,指数波动可能并不大,但多数个股处于连续下跌的过程中,只有极少数的热门板块在某个时间段内能够出现较强的赚钱效应,这就意味着,无论是但斌还是其他投资大佬,只要一次没踩对板块节奏,那么就可能面临不小的亏损,这也是本栏说以后很难出现常胜将军的原因。

这次但斌的亏损,媒体报道说是因为投资美股不利,但事实上,美国股市有非常完善的股指期货系统,但斌完全可以通过买入美股的同时开立股指期货空单,以便回避股市整体下跌的系统性风险。

回到基金投资者,在选择基金时尽量不要只看基金净值增长率,也要多关注一下其他信息,例如基金前十大重仓股,能够看出基金经理的投资风格;看看基金仓位的变化情况,能够看出基金经理的仓位控制特点,这一关注点对于公募基金和私募基金同样适用,如果基金经理对于收益率永远争第一,这样的基金风险相对也比较高。

在本栏看来,资本市场从来不缺天才,但真正的大赢家往往都会非常低调,整天高调宣传自己观点的人都是为了博眼球。(评论员周科竞)