上市券商营业收入同比下近2成 红塔证券、中原证券跌幅明显

随着8月即将结束,A股上市券商(仅统计直接上市券商)的半年报披露也进入尾声。8月30日晚间,随着中信建投证券、中金公司、华泰证券等券商的半年报相继发布,上市券商2022年半年度业绩情况也全部披露完毕。整体来看,41家A股上市券商的上半年业绩情况承压明显,多数机构营收或归母净利润同比下滑,其中更有2家券商的归母净利润出现亏损。展望下半年,有业内人士认为,震荡仍未结束,市场或呈现区间波动状态,因此业绩情况由上半年的快速下滑转为震荡回升的概率较大。

超八成券商营业收入同比下滑

根据半年报数据显示,2022年上半年,41家A股上市券商营业收入合计为2475.3亿元,较2021年同期的3064.81亿元下降19.23%。整体来看,有超八成机构上半年营业收入同比下降,头部券商与中小型券商的收入差距依然存在。

具体来看,2022年上半年,共有中信证券、国泰君安、银河证券、华泰证券、中信建投、申万宏源、广发证券、中金公司、海通证券、招商证券10家券商的营业收入超百亿元。其中,“券商一哥”中信证券以高达348.85亿元的营业收入遥遥领先其余机构。

目前来看,营业收入200亿-300亿元一档的券商仍空缺,其余9家机构上半年营业收入均在200亿元以下,其中,国泰君安、银河证券分别以195.54亿元、182.1亿元的营业收入排名第二、第三。

从营业收入增速来看,2022年上半年,41家A股上市券商中,仅银河证券、中信建投、浙商证券、东吴证券、国元证券、山西证券、华安证券、太平洋证券8家机构的营业收入实现同比增长。银河证券以高达20.28%的同比增速在41家A股上市券商中居首,中信建投、山西证券、太平洋证券的同比增幅也超10%,达17.01%、14.4%、10.12%。

一边海水,一边火焰。在部分券商实现同比增长的同时,还有超八成机构的营业收入同比下降。其中,红塔证券、中原证券的跌幅较明显,半年报数据显示,上述两家机构上半年营业收入分别为8.89亿元、7.88亿元,同比下跌78.76%、66.28%。

4家机构归母净利润逆势增长

归母净利润方面,41家A股上市券商上半年合计盈利713.74亿元,较2021年同期的982.4亿元缩水27.35%。当中,仅中信证券实现百亿盈利。数据显示,2022年上半年,中信证券归母净利润达111.96亿元,同样领先其余机构;国泰君安、华泰证券则分别以63.73亿元、53.75亿元的归母净利润紧随其后。

从归母净利润排名靠前的机构来看,主要集中在30亿-50亿元内。例如,海通证券、中信建投、银河证券、招商证券、广发证券、中金公司、申万宏源、国信证券的2022年上半年归母净利润依次为47.58亿元、43.75亿元、43.26亿元、42.88亿元、41.98亿元、38.42亿元、33.62亿元、32.07亿元。

从同比情况看,上半年也有包括“三中一华”在内的35家A股上市券商归母净利润同比下滑,占比同样超八成。其中,中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券的归母净利润依次同比下滑8.21%、3.4%、23.28%、30.82%。此外,天风证券、东方证券、西南证券、东北证券的跌幅则超70%,分别同比下滑84.33%、76.03%、71.61%、70.61%。值得一提的是,太平洋证券、中原证券的归母净利润均在上半年由盈转亏,分别亏损7799.09万元、1.25亿元。

对于业绩下滑的原因,太平洋证券在半年报中指出,上半年,公司主要业务经营稳定,但由于质押股票股价持续走低,公司针对股票质押业务计提资产减值准备3.15亿元,扣除所得税因素,影响公司净利润2.37亿元,因此在报告期内出现亏损。

中原证券也在半年报中提到,公司归母净利润亏损主要受国际局势及国内疫情等因素影响,公司一、二级市场投资业务收入同比减少;受投行项目周期性影响,承销业务收入同比减少;公司股票质押等业务计提信用减值损失。

不过,在上半年券商业绩整体承压的大环境下,也有个别券商实现逆势增长。如银河证券、方正证券、华安证券、国联证券4家机构上半年归母净利润分别为43.26亿元、14.21亿元、7.24亿元、4.37亿元,同比均实现增长,增幅依次为1.68%、9.29%、17.87%、15.37%。

下半年业绩有望震荡回升

在业内人士看来,2022年上半年,券商业绩整体表现不佳主要与市场走势多变、国内外环境复杂等多项因素有关。

深圳中金华创基金董事长龚涛表示,上半年券商业绩整体承压明显与市场的调整有直接关系,由于国际形势复杂等原因,市场在上半年出现了大幅调整,无论是证券公司的自营盘还是客户的持仓,都遭遇了损失,交投不活跃导致手续费收入大幅下滑。

财经评论员郭施亮也补充道,券商行业有强周期属性,与市场环境变化有关,2022年上半年A股走势不佳,影响券商经纪业务、自营业务表现。同花顺iFinD数据显示,截至2022年上半年末,A股三大股指的年内跌幅分别为6.63%、13.2%、15.41%。

展望后市,郭施亮认为,下半年周期性变化属性仍未发生改变。对券商而言,在市场震荡行情下,更考验其风险管理能力,因此,相关机构可以通过创新业务、承销业务以及自营业务等方面提升抗风险能力。预估在行情波动下,券商行业会有一轮洗牌过程。

龚涛则认为,转型毕竟是长期且持续的,对于如何改变盈利模式,券商还普遍处于摸索和实践阶段,对券商而言,很难在短期内找到合适的方式提升业绩。今年下半年市场虽有所回暖,但是疫情、通胀等因素引发的市场震荡仍未结束,下半年市场或呈现区间波动状态,因此业绩情况由上半年的快速下滑转为震荡回升的概率较大。

对于后市拟如何进一步提升业绩,中原证券此前在接受北京商报记者采访时表示,将通过加强与国内外知名投资机构和商业银行的紧密合作;大力推进业务策略、组织架构、内控管理、绩效分配、人才引进等多维度的优化改革,大力提升合规风控水平;充分利用公司作为沪港两地主板上市的优势,根据公司发展需要和资本市场行情,积极开展定向增发、发行债券等资本运作,持续提升公司资本实力和资金运营能力;进一步发挥公司控股的中原股权交易中心资本市场的培育孵化功能作用,与母公司投行、投资、股权质押融资等业务形成联动,发挥整体效应等方式提升公司业绩。(记者 李海媛)